很久没有聊股市了,最近大A走的可以说是气势如虹,自从5月份以来就走出了一个相对来说很稳定的一个上涨的趋势。在4月底的时候呢,我们大A经受了一次非常严重的危机跌破了3000点,一度达到了2860附近,至此,从5月份一直到现在,基本上都是在反弹涨多跌少。
我在之前的一个视频里也给大家提醒过,就是我们一定要注意到,不要把情况想得太过于乐观。大A相关的指标看起来好像也还不错,每天的这个成交量呢也都是在万亿以上。但是为什么说让大家对大a呈一个相对来说比较谨慎的态度呢?
因为很明显的一个信号就是从6月20号开始呢,也就是星期一收了十字星,那后面的几天感觉都是强弩之末。首先从这个国际大环境上来说哈,随着美联储的这个加息呢,全球的资本市场都是相对来说比较的萧条。
尤其是以美股为代表连续大跌了数日,回调的幅度是非常大的。这是一个大背景。
只要这个大背景不改变,那我们的大A也很难独领风骚,因为经济地位决定了我们不可能独领风骚的。尤其是我们的资本市场发育相对来说并不是非常的完善,是不可避免会受到这个国际市场的一个影响。肯定是要和国际市场进行联动的。
那现在呢美股不景气甚至传导到了币圈,币圈也有一系列的大幅度的回调,以大饼为代表已经破二了。所以说在这样的一个大环境下,大家真的没有必要去强行地去找一些利好,在弱势的环境当中利好也不能叫做利好。利空呢也是会被放大的。同样在强势的环境中利空会被缩小,无关紧要的利好会被放大,甚至有一些不能称作利好的东西他能变成利好。这就是我们投资领域的一个理论,就是行为经济学。也就是说市场的热度决定了市场的走向。
我在复盘过程中有观察到,虽然近期的上证指数走了一个相对来说不错的反弹,但是其实绝大多数的板块或者说大多数的个股呢,它的总体的涨幅并不是特别的大。
那这阶段上涨情况比较好的就是汽车股,包括新能源相关,还有电力相关的一些板块,你会发现这些上涨好的板块呢恰恰是前期跌的比较惨的一些版块。所以说就可以判断出来。我们现在的这样的一个行情呢,主要是前期抱团股的自救行为,并不具有市场向好或者说市场反转的明显信号。
而且后期大a当中的权重股我觉得会面临比较大的一个压力,首先是我们的这些大蓝筹、大权重它和人民币的汇率是高度相关的,那如果说美国持续的加息,那美元呢就会回流,美元回流就会造成美元的一个走强。那势必就会影响人民币的汇率,人民币在国际市场中会进一步的贬值。和人民币汇率高度相关的大蓝筹,他后期的上涨一定是面临很大压力的。甚至会有一定的下行空间。这当中具有代表性的,比如说格力,网上讨论它的话题一直都很高,格力电器始终在跌跌不休。但是我觉得他远远没有跌到位。目前的价格是三十多块,这个价位也仅仅是2019年的水平而已呀,远远没有到位。
我之前也说过股市很大程度上不是经济的晴雨表,而是货币的晴雨表。然后在货币非常充裕的时候,它也可以一定程度地反映经济。因为市场上的钱多了以后,经济才能有一个比较明显的增长。所以在很大程度上人们都有一种错觉,觉得股市反应的就是当下的经济。其实不是这样的,它反应的是当下的一个货币环境。
最典型的就是我们19年的疫情期间,19年是全球疫情肆虐的一年。那我们各国的经济包括生活其实都受到了很大的影响。就是在这样的一个大环境下,资本市场反而出现了很繁荣的一个景象,无论是美股也好,无论是A股也好,它们都是做了一个比较强势的回升,这是为什么呢?很简单,因为疫情对经济造成了影响。所以以美联储为首的各国央行开始了大放水,甚至都用了非常简单粗暴的方法直接给民众发钱。在m2这样充裕的条件之下才推高了资产的价格。以美股为代表的全球资产都在上涨,多国的房价都在上涨,原材料价格上涨,还有币圈,也是在去年迎来了大牛市,全球资产泡沫被推高。
不过资本市场不是不能有泡沫,泡沫对资本市场非常地重要,只不过这个泡沫不能过大,过大泡沫会破裂,进而引起资本市场的崩溃。那如果说没有泡沫呢,那就意味着资本市场失去了流动性,同样也是非常大的危机。
那么现在我们国内的货币环境宽松吗?看起来好像是很宽松,央行又是降准又是降息,好像释放了很多流动性,对吧?
但是我们再换一个角度看,我们市场当中的m2总量好像并没有增多了很多。那放出的这些流动性都去哪儿了呢?这是让很多人产生疑问的地方。其实这些流动性释放出来以后,它是需要一个过程流向市场的。它是要通过银行释放到市场当中,怎么释放呢?这中间需要一个桥梁,就是贷款。
无论是企业贷款还是个人贷款,都是通过贷款的途径,把它释放到市场的各个角落去。但是现在的问题是没人愿意贷款,因为市场的需求量在萎缩,消费在萎缩,所以企业不敢盲目的贷款,盲目地扩大生产,盲目的扩大规模。随着经济下行的压力增大呢,我们可以看到,各大知名企业甚至都在裁员。以这些互联网大厂为代表,其实不仅仅是互联网大厂在裁员,只不过他树大招风,我们都在关注他而已。随着裁员的风波,失业率的增加,民众失去了收入来源。那在这样的一个情况下,还有谁敢去贷款去做超前消费呢。还有谁敢去贷款去买房呢?我们楼市的松绑,降低首付比例,降低贷款利率,这不就是释放流动性的一种表现吗?只不过央行虽然已经释放出来了,没有人愿意去接罢了,这也就是我们现在市场上的流动性依然感觉还没有那么充裕的原因。
在流动性不足的情况下,资本市场怎么可能会迎来一个逆势的长虹呢?我觉得是没有道理的,释放流动性一定是有一个过程的,让子弹再飞一会儿。而且释放流动性的举措,一定会产生一个结果。就是释放的体量是要大于实际需求的体量,为什么呢?这当中就有一个滞后效应在里面。前期释放流动性要一定的时间,一定的过程投入到市场当中的各行各业,但是在这个过程当中呢是有长有短的。
在这个过程当中还没有起到效果的时候,可能我们又进行了第二次释放,第三次释放。等他真正起到效果的时候,你会发现我们释放的总量实际上是超过了实际需要的量。那最终呢就会产生资产泡沫,出现通胀,与此同时资本市场可能会出现所谓的大牛市。但是现在这种迹象还远远没有达到,还是需要一个漫长的过程。
就现在大a的这个点位,我觉得还会出现一次相对大幅度的回调,等这次回调走完以后,我认为才是陆续入场的机会。让我们拭目以待,保持观察,祝大家发财。