体育万达(万达体育，万达的新王牌？)

持续的盈利能力是万达体育面临的最大考验。

万达体育，万达的新王牌？

近日，万达体育更新了招股书。新的招股书显示，万达体育IPO发行价在12-15美元之间，拟发行最多3333万份美国存托股票(ADS)，万达IPO此次拟募集最高金额为5.75美元，处于此前拟募金额3-5美元的上限。万达体育预计于7月26日正式登陆纳斯达克，股票代码为“WGS”。

根据新版招股书显示，万达体育在2016年、2017年、2018年的营收分别为8.77亿、9.55亿和11.29亿欧元，在该期间内的净利润分别为-2924.5万欧元、7879.2万欧元和5401.2万欧元。此外，招股书显示，万达体育在2019年第一季度的净利润为-863.6万欧元。

虽然营收一直呈增长趋势，但是万达体育的盈利能力并不稳定，2016年陷入亏损后，2017年扭亏，但是在2018年，这种盈利又呈倒退趋势，且在2019年第一季度又陷入了亏损。

万达体育在招股书中对此作出了解释，表明主要是由于重大体育赛事的周期性导致，会对收入和成本产生较大的影响。2018年是上一个世界杯周期的结束，2019年又是下一个周期的开始。

除了赛事的周期性影响，体育赛事的高额版权也在一定程度上会影响万达体育的财务表现。招股书显示，过去两年万达体育的负债总额为18.82亿欧元和18.92亿欧元。如今，各大平台对体育版权的争抢，更使其价格呈水涨船高之势。2002年，央视取得2002年、2006年两届世界杯版权的价格为2400万美元，而这价格在最新2018年、2022年两届世界杯时已经飙升至3-4亿美元。

万达体育主要通过购买版权后进行分销和商业开发来获取利润，但在获取利润之前，万达体育不得不承受体育版权费用的高额支出。

在2016年末的财新峰会上，王健林对外表示“2020年，我们的净利润至少要做到十位数甚至几个十位数，最终的目标是万达体育公司在A股上市，给中国带来一个高价值、持续性盈利的国际级体育巨头公司。”在2019年初，王健林也曾表示，万达体育和传奇影业都要开展资本运作，今年要出成绩。

但万达体育要成为一家国际级体育巨头、要出成绩，持续性盈利的能力还需继续提升。