十大足球直播推荐北京时间4月13日凌晨，OPEC 宣布达成历史性减产协议，首轮减产额度共计970万桶/日。有分析表示，OPEC 的减产目标是先去库存，再去弥补需求下滑的影响，但目前来看，减产的监督很困难。
作为达成协议执行的关键“人物”，最终各产油国还是向墨西哥妥协了，允许其减产10万桶/日。墨西哥之所以如此强势，除了跟其近年来经济下行压力较大，墨西哥总统一直致力于提振本国石油产业有关之外，也跟墨西哥在原油方面的金融对冲操作有关，媒体报道该国政府买入了大量看跌期权。
协议减产幅度创历史之最
北京时间4月13日凌晨，OPEC 减产协议达成后，WTI原油和布伦特开盘分别大涨8%和5%，但几分钟后又双双转跌，WTI原油跌幅一度扩大至3%。截至北京时间13日15:52，WTI原油报22.84美元/桶，日涨幅为0.3%，布油报31.25美元/桶，日跌幅为0.7%。
此次减产协议达成的进程可谓是一波三折，先是4月9日晚间的OPEC会议，然后是4月10日晚间的G20能源部长会议，最后是4月13日凌晨的紧急会议，才得以全部敲定细节。下一次会议于6月10日举行，以决定为平衡市场所采取的进一步行动。
本次OPEC 达成的最终协议要点包括：重申之前于2016年12月10日和2019年7月2日达成的合作章程依然有效；2020年5月至6月，减产额度共计970万桶/日；7月至12月，减产额度共计770万桶/日；2021年1月至2022年4月，减产额度共计580万桶/日。
根据协议，沙特和俄罗斯的减产参考基线是1100万桶/日，其他产油国的减产参考基线是2018年10月的产量。减产协议的有效期至2022年4月30日，是否继续延期将在2021年12月进行审核。
本次减产中，美国没有明确主动减产额度，只是认为市场环境下到2020年底，美国原油产量会下降200万-300万桶/日。
本次协议确定的减产幅度创历史之最，之前联合减产都是百万桶级别，而本次直接提升至千万桶级别。OPEC秘书长巴尔金形容本次原油减产幅度是历史性的：（OPEC 减产协议）减产规模大，持续时间长，长达两年时间，共同见证了国际合作和多边主义的胜利。
“这与当前全球疫情环境下需求大幅萎缩有直接关系。OPEC 的最新预计是：2020年全球石油需求将减少680万桶/日，其中二季度至少减少1200万桶/日。OPEC 估算，二季度，全球石油市场过剩库存为1470万桶/日。OPEC 的减产目标是先去库存，再去弥补需求下滑的影响。”隆众资讯原油分析师李彦表示。
不过，李彦还分析称，对于减产的监督很困难，沙特宣布5月起将减产至850万桶/日，一旦落实，将创本国2011年以来最低的产油水平。此外沙特和俄罗斯要求美国等G20国家减产500万桶/日，预计其他国家有可能会答应OPEC 减产要求。
针对OPEC 减产协议的后续看点，李彦表示，首先是科威特方面颇有信心地表示，他相信OPEC 和其它G20产油国的有效减产幅度，最终会升至2000万桶/日的整体规模。早前有消息称，美国、巴西、加拿大会承担总计370万桶/日的减产规模，其余G20国家则将减产130万桶/日。但这是真正意义上的“主动减产”，还是由于需求低迷导致的“产能闲置”尚无定论。虽然有关消息有待进一步确认，但市场普遍认为G20产油国跟进OPEC 的减产行动是大概率事件。
“除了减产外，购买原油储备的计划也被考虑在计划内。国际能源署（IEA）表示将于近期更新原油消费国增加战略石油储备（SPR）的计划。同时，经伊朗石油部确认，沙特、阿联酋和科威特三国除承担联盟分配的减产份额外，还将额外联手削减原油出口量200万桶/日。而一旦产油国直接削减出口量，短期对油价的利好推动将比减产更为明显。”李彦补充。
油价三国杀墨西哥成焦点
此前OPEC 最终协议达成的主要障碍，是墨西哥不同意30万-40万桶/日的减产额度，最终各产油国还是向其妥协，允许其减产10万桶/日，美国甚至直接提出会协助墨西哥承担部分减产额度。
4月9日欧佩克 晚间会议和随后4月10日的G20能源部长会议上，都是墨西哥不同意按照市场预期的40万桶/日幅度进行减产，而只同意减产10万桶/日，导致协议“流产”。
对此，李彦分析称墨西哥之所以不同意较高额度的减产，主要由于墨西哥近年来经济下行压力较大，而墨西哥总统一直致力于提振本国石油产业，同时也跟墨西哥在原油方面的金融对冲操作有关。EIA数据显示，墨西哥原油产量从2004年的347.6万桶/日降至2019年的170.3万桶，降幅已达50%。如果实施30万-40万桶/日的减产计划，墨西哥的原油出口面临大幅下降，其对于进口油品的需求也将提高，石油工业将进一步承压。
“同时不可忽视的是，墨西哥耕耘原油金融市场多年，每年都会斥巨资进行风险对冲，2015年-2016年的低油价时期，墨西哥从中赚取了数十亿美元。从2001年开始，墨西哥就通过买入看空期权，一旦油价跌至低点，就以先前确定的价格将原油卖给对应买方。墨西哥财政部在今年1月初表示，该国政府对2019年12月至2020年11月期间的石油出口进行了对冲。据报道其买入看跌期权，玛雅原油的行权价格约为42-49美元/桶，而当前玛雅原油价格已低至20美元/桶。 ”李彦表示。
减产协议后：油价是否会涨？什么样的油价利好中国？
随着减产协议的达成，最受关注的无疑是国际原油市场是否将迎来转机。值得注意的是，目前国际油价在开盘经历较大幅度增长后转跌。而原油价格的大幅波动和持续低迷，将会给我国原油市场带来哪些影响？
新京报记者采访到了商务部国际贸易经济合作研究院副研究员庞超然、天风期货研究所所长贾瑞斌、金联创原油分析师韩正已，对以上问题进行讨论。
新京报：价格战为何不打了？
庞超然：原油减产有助于恢复油价，符合各产油国的共同利益。经过复杂弈，最终各国达成减产协议，能够在一定程度上促进油价回稳上升，进而改善石油出口国财政收支，支持各国经济复苏企稳。
贾瑞斌：暂停价格战的主要原因是效果不及预期，还导致参与方互有损失，因此OPEC 组织选择通过达成减产协议来停战。
韩正已：这次价格战从持续时间上看是比较久的，一方面是油价持续低迷了半个月，这无论是沙特、俄罗斯还是美国等产油国都无法接受的，因此必须要结束价格战。另一方面是全世界疫情对于石油需求影响非常大，使得需要进一步萎靡。
新京报：协议达成谁最受益？
庞超然：此次协议最大受益者是墨西哥，该国坚持仅缩减10万桶，最终得到了各国的同意。
贾瑞斌：最大的受益国可能是美国。毕竟美国页岩油企业面临很大的现金流压力，如果出现债务违约会带来一系列的信用风险。
韩正已：减产协议达成之后，目前各国都会受益，可以缓解财政收入压力，不过受益最大的是美国，可以借机会缓解页岩油产商目前面临的压力。
新京报：协议达成对中国有何影响？
庞超然：减产协定达成，对中国影响相对有限。中国是原油主要进口国。油价上升后，会对中国进口造成一定压力，增大石油进口支出。但同时，考虑到大宗商品的资本属性，价格上涨会带动购买需求增加，有助于拉动原油相关产品的消费。同时，随着石油价格回升，大宗商品期货交易市场有望回稳，投资者信心和预期得到巩固，促进金融市场回稳增长。
贾瑞斌：协议达成会推高中国进口原油的成本，但原油价格过低也会导致国内多数化工品面临畸形定价的风险，并导致产业链个别企业出现经营问题。中国需要的是一个相对稳定偏低的油价。
韩正已：我国作为原油进口大国，主要的影响是需求端的影响，原油价格在短期内必然会上涨，导致成本比前一个月多一些。
新京报：油价会大涨吗？
庞超然：此次减产不及预期，由于需求大幅减少，每日石油消费下降了20%-30%，但减产量只相当于需求下降的一半，对促进油价回升作用相对有限。同时也要注意到，需求冲击来源是疫情，只有各国共同努力，尽快控制住疫情蔓延形势，有助于原油需求的回升，进而促进油价上涨，同时也推动石油产业上下游共同复苏。
贾瑞斌：油价很难出现快速、大幅连续上涨，主要原因是当前的减产幅度是从5月1日开始，但不少国家在4月份就已经提高了产量。这就相当于协议是先增后减的后半部分。但现在原油市场面临的是需求塌方的压力，这种幅度的减产尚不足以扭转平衡表的方向。
韩正已：目前达成的减产协议是每日减产970万桶，跟G20期间减产规模相加后大约在日均减产1000万-1500万桶。但是目前市场普遍测算的产量过剩在日均2000万-3000万桶/日，因此目前减产幅度并不能很好地缓解原油需求过量的问题。因为减产协议达成后，油价可能会有小幅的上涨，但是涨幅不会太大，同时还需观察5月份减产协议的执行。
新京报记者 张姝欣 编辑 赵泽 校对 李世辉
