十大足球直播推荐近日，一家来自南方城市的中小型房企——方圆地产，吸引着大众的目光。穆迪宣布将其评级展望从“稳定”调整为“负面”，并确认其“B2”的企业家族评级和“B3”的高级无抵押评级。穆迪指标的出现，暗示着方圆地产未来一年的销售额和信用指标将出现恶化。
而在这之前，方圆地产站到全国人民的面前，还是因为董监高卸任。
2021年5月11日，方圆地产发布公告：韩曙光因工作安排原因不再担任董事长一职，原董事林庭芳因退休不再担任公司董事职务，原监事黄志伟因离职不再担任公司监事职务；公司实际控制人方明先生自2021年5月10日起担任公司董事长，公司董事变更为方明、韩曙光、徐珺。
这场人事巨震，是方圆地产创始人兼实际控制人方明，首次站到台前主持工作。此前，他一直扮演着一直扮演幕后角色。
方明，1965年12月出生，毕业于中山大学法学专业，创业前任职于广东南粤律师事务所。1995 年创立广州市方圆房地产发展有限公司。
而方圆地产，总部位于广州的一家中小民营房企，中国房地产百强企业吊车尾。2000年前后在广州白云区成功打造了明星楼盘白云高尔夫花园，进而一炮而红。截至2021年6月30日，方圆地产的总资产为 488.49 亿，位于广州天河区的方圆大厦是其第一个长期持有的综合型商业物业。
投资布局以广东省三四线城市为主，且目前尚存项目较多位于清远、雷州等地，在建可售资源质量的下滑将严重制约其未来发展。
此外，2019年以来方圆地产集中火力介入旧改项目，预计总投资超900亿，远高于自身资本实力的投资规模。且不说旧改项目较长的开发周期，单是广州政策转向就够折腾开发商了。
方圆地产部分土储情况
更为重要的是，方圆地产财务状况还脆弱。所有者权益中实收资本仅7.5亿元，少数股东权益占比高企且多个合作方为投资类公司，存在明股实债迹象。此外，还有因子公司少数股东借款形成的其他应收款（约占总资产的10%）、为非地产开发类联营合营企业的对外担保（约占净资产的17%）等问题。
要命的是，融资能力也很一般。债务融资成本行业偏高，还存在偏低的再融资认可度。不仅非标债务规模大，多个项目公司股权质押予非银金融机构或地产基金；短期有息负债的规模也较大，偿债压力一直勒颈。
观察其近两次公开市场融资情况：分别是2020年12月3日规模9.18亿元人民币的4年期小公募债券；及2021年1月28日于新加坡交易所发行2023年到期的3.4亿美元债券。所筹集的全部资金都是用于旧债的偿还或者再融资。
重点是这两次发行债券的票面利率高达10%和13.6%，远高于当时行业平均值7.34%。这不仅意味着方圆地产要持续支付高额利息，更意味着在市场行情向好的时候方圆地产已面临融资不易的窘境。
唯一还可感叹幸运的是，至少近两年内无公开债务的困扰。或许等到那时，房地产的第二春也来了。
